Основен Иновация SPAC Bubble Pops: Сделките падат 90% през април, след като SEC предупреждава за репресии

SPAC Bubble Pops: Сделките падат 90% през април, след като SEC предупреждава за репресии

Сделките на SPAC внезапно се забавят през април.JOHANNES EISELE / AFP чрез Getty Images



Фирмите за придобиване със специално предназначение или SPAC, които събират средства на публичния пазар с единствената цел да абсорбират частна компания и да я извадят на борсата, станаха любимец на Уолстрийт по време на пандемията COVID-19. През 2020 г. 248 компании са станали публични чрез сливания със SPAC, според SPAC данни , надвишаващ броя на подобни сделки през предходните десет години, взети заедно.

Лудостта продължи и през 2021 година. Само през първото тримесечие са регистрирани близо 300 сливания на SPAC. Издаването обаче внезапно спря през април, като само 10 сделки бяха обявени този месец до момента, което е 90% спад от март, според данни от SPAC изследвания .

Падна и общата пазарна стойност на сливанията на SPAC. Индексът на SPAC след сделката на CNBC , която се състои от най-големите SPAC (които или са обявили цел, или са завършили сливане) през последните две години, е спаднала с повече от 20 процента година до момента.

Забавянето е част от пазарната реакция на задаващите се регулаторни мерки срещу прегрялото пространство на SPAC. Миналата седмица Комисията по ценните книжа и борсите издаде счетоводни насоки, които класифицират варантите на SPAC като пасиви вместо капитал. Подобно на опциите за кол, варантите дават право на инвеститорите да купуват акции на компанията в бъдеще на определена цена. Когато цените на акциите се повишават, инвеститорите могат да спечелят бързо, като упражняват варантите си.

Въпреки че указанията на SEC не засягат бизнес операцията, ако това стане закон, някои SPAC ще трябва да се върнат и да преизчислят своите финансови резултати, за да отчетат правилно варантите, което може да забави процеса на IPO. Въздействието ще зависи от редица фактори, като например къде компанията е в жизнения цикъл на сливане на SPAC и конкретни условия на варанти.

Варантите са често срещана характеристика при сделките с SPAC. При издаването на указанията SEC казва, че има загриженост, че това е по-широк въпрос, а не само за една или две конкретни компании, каза Брендън Куигли, партньор по правоприлагането на ценни книжа в адвокатската кантора Baker Botts и бивш федерален прокурор в южната област на звеното за измами с ценни книжа и стоки в Ню Йорк.

Предупреждението предизвиква хлад сред някои от най-големите инвеститори в SPAC. Феноменът SPAC ще завърши зле и ще остави много жертви, Пол Маршал, съосновател на гигантския хедж фонд Marshall Wace каза Bloomberg тази седмица. Фирмата има над 1 милиард долара експозиция в SPAC чрез своя хедж фонд Eureka от 21 милиарда долара.

Куигли е по-малко песимистичен. Концепцията SPAC е добре. Обикновено по време на екзекуцията възникват проблеми, каза той на Braganca. Трудно е да си представим, че SPAC [тенденцията] става дори по-бърза от преди. Но в същото време не мисля, че самото издаване на заповед ще доведе до спиране на сделките на SPAC. Компаниите ще направят подходящи оценки, ще направят това, което трябва, и ще продължат напред.

Интересни Статии